Stablecoins

Während die EZB den digitalen Euro als sogenanntes digitales Zentralbankgeld (CBDC – Central Bank Digital Currency) noch vorbereitet, verfolgt die US-Regierung einen anderen Ansatz. Sie favorisiert privat herausgegebene und strikt regulierte Stablecoins. Was das ist und wie weit die Gesetzgebung ist, lesen Sie hier.

GENIUS Act

Dem Namen des neuen US-Gesetzes nach sind Stablecoins eine geniale Lösung. Denn das am 17. Juni 2025 mit deutlicher Mehrheit im US-Senat verabschiedete Gesetz heißt GENIUS Act, was in der Langfassung „Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins“ bedeutet. Die Verabschiedung im Senat erfolgte nach monatelangen Verhandlungen und einer Vielzahl von Änderungsanträgen, um insbesondere Bedenken der Demokraten bezüglich Geldwäscheprävention (AML) und Konsumentenschutz auszuräumen. Eine nun noch ausstehende Abstimmung im Repräsentantenhaus wird vor August 2025 erwartet.

Nach dem neuen US-Stablecoin-Gesetz dürfen nur sogenannte „permitted payment stablecoin issuers“ Stablecoins herausgeben. Diese müssen strenge Anforderungen erfüllen:

• Vollständige Deckung: Stablecoins müssen zu 100 Prozent durch US-Dollar oder andere zugelassene liquide Vermögenswerte wie kurzfristige US-Staatsanleihen gesichert sein.
• Regulierte Emittenten: Nur Banken, staatlich zugelassene Trust-Unternehmen oder speziell qualifizierte Nicht-Bank-Emittenten dürfen Stablecoins ausgeben.
• Verbot algorithmischer Stablecoins: Algorithmische Stablecoins ohne Rücklagen sind nicht erlaubt.

Beliebte Stablecoins wie USDC und BUSD erfüllen diese Kriterien und gelten als konform mit den neuen Vorschriften. Tether (USDT) könnte aufgrund der strengen Reserveanforderungen Schwierigkeiten haben, weiterhin in den USA tätig zu sein.

Was sind Stablecoins?

Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert an stabile Vermögenswerte wie den US-Dollar oder an Rohstoffe (z. B. Gold) gekoppelt ist. Ziel ist es, die hohe Volatilität traditioneller Kryptowährungen zu reduzieren und eine stabilere Alternative für Transaktionen und die Wertaufbewahrung zu bieten. Stablecoins verbinden so die Vorteile von Kryptowährungen, Transaktionen schnell und weltweit durchführen zu können, mit der Stabilität traditioneller Währungen. Stablecoins bieten zudem Personen in Krisengebieten oder ohne Zugang zu Banken die Möglichkeit, digitale Zahlungen durchzuführen, Vermögen zu speichern und vor der Inflation lokaler Währungen zu schützen.

Vorteile für die USA

Stablecoins könnten für die USA die neue Wunderwaffe werden, um die weltweite Dominanz des US-Dollars auch gegen die Widerstände der BRICS-Staaten weiter aufrechtzuerhalten. Denn aktuelle Stablecoins sind fast ausschließlich an den US-Dollar gekoppelt (97 Prozent Marktanteil), wodurch der Dollar indirekt auch die bevorzugte Währung der normalen Bevölkerung und regionaler Unternehmen weltweit werden könnte.